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保利地产困境下得心应手 解析“高速发展”特点


发布日期:2008-4-14  信息来源:韶关家园房产频道

  拥有深厚政府的保利地产集团,与国内其他地产公司相比,在获取土地和资金方面有着明显的优势。在过去的几年当中,保利集团凭借着得天独厚的优势条件,由起家地广州迅速向全国扩张,并在上市短短一年多时间内,公司市值达到上千亿,仅次于万科。

  在未来的发展中,保利地产的目标还是大量拿地,故其深厚的政府背景,将使其融资、融地在货币紧缩的环境下得心应手。

  保利集团具有强大的政府背景

  中国保利集团为1984年经中共中央、国务院、中央军委联合批准,以中国人民解放军三总部为背景成立的三家集团之一。其主要股东和管理层多具有军方背景。

  保利集团经过了几次调整,形成了今天有着多项业务范畴的大型集团公司:

  1999年3月10日,中国保利集团公司与军队脱钩,由原隶属军队正式划归中央大型企业工作委员会管理。成为中央管理的180多家国有重要骨干企业之一;

  2001年,中国保利集团公司开始对所属企业实施按主营业务和地区划分的企业整合和资产重组,形成了贸易、文化、旅游、房地产等专业子公司以及上海、香港等地区子公司;

  2002年9月10日,保利房地产股份有限公司在广州正式挂牌;

  2003年3月,保利集团公司进一步开展企业整合和资产重组,形成了保利贸易、保利地产、保利文化、保利物业和保利海外业务的产业新格局。

  保利房地产(集团)股份有限公司是中国保利集团房地产业务的运作平台,其前身为广州保利房地产开发公司,是由中国保利集团公司全资子公司保利南方集团有限公司于1992年9月14日在广州市注册成立的全民所有制企业。

  2002年8月22日,公司改制为股份有限公司,名称变更为“保利房地产股份有限公司”。

  2006年3月,公司更名为“保利房地产(集团)股份有限公司”。其与保利集团的关系图如下:



 

  2006年7月31日,保利地产(集团)公司股票在上海证券交易所上市交易。公司总资产已达400亿元,总市值已超过1000亿元。

  在资本市场,保利地产仅用了短短一年的时间综合实力就跃居成为上市公司第二,仅次于万科。

  强大的资源汇集能力

  宏观调控以来,土地和资金供应的游戏规则均发生了改变,地根和银根不断紧缩,成为制约房地产企业发展的最重要因素。

  在国内的房地产业内,保利地产素以“善于从战略上把握机会获得珍贵的土地资源”著称。保利地产获取土地储备的方法可谓多样,参与公开的招拍挂之外,也同时采用收购、一级开发、与土地所有方合作等多元方式。并且,凭着良好的开发能力和品牌效应,保利地产获得土地资源的成本更相对较低。

  保利地产近年来在全国大量圈地,经粗略统计,截至目前,保利地产在全国的土地面积已经达到1250万平方米以上。

  在过去的一年中,特别是去年7月份以后,各大地产商疯狂在全国抢地。在这一轮的竞争过程中,保利地产凭借着自身的资金、政府背景优势表现抢眼,仅从去年的5月份以后到目前,通过各种方式共拿下了近30块地。

  2007年5月至今保利集团全国拿地情况汇总



 

  保利地产在北京、上海、广州等一线城市加快扩张步伐的同时,其在二、三线城市的拿地情况也不在少数。保利地产在2003年就开始进入二、三线城市,目前已经发展到规模开发的时期。

  保利地产全国分布图



 

  (保利地产在全国分布的17个城市分别为:北京、上海、广州、深圳、杭州、重庆、成都、西安、武汉、长沙、沈阳、长春、佛山、南昌、包头、贵阳、岳阳。)

  境内外两大融资平台

  以上那么频繁的拿地,势必对资金提出很高要求,而保利集团旗下多方融资渠道,确保了保利在全国扩张的有序进行。

  国内融资平台——保利地产

  2006年7月31日,保利地产股票在上海证券交易所上市,当时上市融资额为20.19亿元,仅隔一年之后,保利地产完成了一次漂亮的增发融资,融资金额达到了70亿之多,是其一年前IPO时融资额度的2倍还多,不但创下了A股市场公开增发议案从提出到实施的最快纪录,也创下了当时A股公开增发的最高价纪录。

  在刚刚增发完毕后不久,保利地产又再一次表示,公司拟将发行金额43亿的公司券,由于此后的宏观经济紧缩政策,使得公司债未能很快兑现,但是随着近期金地集团等公司的公司债得到银监会的批准,相信保利地产的公司债发行也不会有太多障碍。



 

  此外,从2003-2005年,保利地产来源于集团及兄弟公司的资金,以及由集团及兄弟公司担保获取的贷款合计占到了当期借款及其他应付款总额的83%、47%和50%。

  由于银行不提供用于土地储备的贷款,公司利用集团资金可以大量补充自有资金,加大项目拓展力度,增加土地储备。

  另外,07年起,公司将每年向保利集团分别申请借款和担保支持各20亿元左右的,这使公司在拿地和经营上更为主动和灵活。

  产品线向商业项目倾斜

  保利地产的产品战略是以开发商品住宅为主,以滚动开发模式快速回流资金。

  在宏观调控的背景下,进入豪宅市场,2005年在北京住宅市场上着力开拓别墅市场,包括北京西山林语、垄上别墅。

  同时适量开发写字楼、酒店式等其他形态物业。



 

  保利住宅产品线——“花园”系与“山庄”系产品线

  在国家对于商业地产、工业地产等非住宅类房地产的行政调控相对较少,商业地产项目的增长前景较为明确下。合理商业地产项目比例,未来就可持续为保利地产提供稳定的现金流。

  保利房地产(集团)股份有限公司董事总经理宋广菊表示,“纵观国际大型地产公司的发展,到后期都是持有一定的优质商业物业,这样住宅的销售可以加速资金的回笼,而商业物业的持有则是一种稳定的发展,对公司抗风险有一定的好处。”

  保利集团拥有、经营文化产业的企业,拥有自己的剧院、博物馆、电影院线等等,同时公司作为大型国有上市公司,拥有良好品牌形象,这为公司运用概念地产获取土地资源提供了独特条件。

  在此背景下,保利地产业在一步一步向着商业物业持有向方向发展。在此之前,保利地产已经有所行动,近十年来,已经建成了北京保利大厦、北京新保利大厦、北京世纪财富中心、保利剧院、上海证券大厦、广州中信广场、上海海洋水族馆、武汉白玫瑰大酒店等一批国内外知名的项目。

  在建的比较大型的还有佛山保利水城项目、深圳保利文化广场、武汉保利文化广场等等,而这些项目均是大型的综合项目,集商业、娱乐、文化于一身。

  目前,保利地产在广州、北京、上海等中心城市已建、在建商业地产项目总面积超过150万平方米,而整个全国拥有商业土地储备200多万平方米,物业形态涵盖购物中心、商务办公、酒店、会展、高端体育休闲等方面。

  保利的目标是到2012年商业地产方面的投资要占总投资额的30%,并持有部分核心地段的高品质物业。

  日后保利的商业地产包括四大结构,第一是酒店业,由保利出资建设,洲际酒店管理,合作分成;第二是商业,计划成立自己的经营管理公司,实施对商场的管理;第三是写字楼部分,一部分销售一部分长期持有;第四,会展物业将长期持有,收取租金。

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