6月7日，央行突然宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款，上调后存款类金融机构人民币存款准备金率将达到17.5%的历史高位。
这次情理之中意料之外的调整，打破了以往的两个惯例：一是每次只宣布上调0.5个百分点，二是在国家统计局公布CPI数据之后调整。央行以罕见的手法，坚定而明确地传达了这么一个信息：大灾之后不会改变从紧的货币政策。
这无疑给抱着期待灾后会放松货币政策的地产商当头一棒，也使看似荒谬的"百日巨变"的论断变得似乎真实。
17.5%的高位，的确接近了银行的承受极限，然而央行除此之外，也很难找到一种对付流动性过剩的标本兼治、立竿见影的方法。
人民币汇率目前面临对内贬值、对外升值的压力，严格地说相对于欧元也在贬值，我们看到的"升值"，只是没有美元贬值得大而已。一年期存款利率不到CPI的一半，不加息，损害着广大民众特别是中低收入阶层的利益，加息，又给生产企业带来更重的负担。
现在中国所面临的经济环境非常复杂，国际能源、粮食价格飙升，输入通胀，国内不但CPI高企，4月份为8.2%，PPI也急速上升，4月份为7.2%,而PPI的高企最终会传递到CPI之上，央行通过上调存款准备金率或发行央行票据，一方面对冲银行体系的流动性，另一方面可以逐步挤压泡沫，打压热钱，目的并不是针对股市、楼市。
据德意志银行估计，流入中国的热钱已达3700亿美元之巨，大大高于中国官方估计的一千多亿美元的数据，邻国越南发生的金融危机也令央行提高警惕，估计央行还会继续上调存款准备金率，不排除到达20%的可能。
而对于高度依赖银行贷款的地产商来说，则要面对无钱可贷的窘境。去年房价的虚火让大部分地产商把资金都押到土地储备当中，现金流吃紧，要维持运行，也只有降价促销一条路可走，毕竟只有极个别的地产商拥有融资、发债的渠道。而原本寄托于地震大灾之后，国家为了急于重建，近期会放松原来从紧的货币政策的希望，在央行此番有保有压，区别对待，对地震重灾区法人金融机构暂不上调的政策之下，变得无望了。 |
